القيمة السوقية أو رسملة السوق

القيمة السوقية هي تعبير آخر عن القيمة السوقية للشركة. وهي ناتجة عن عدد الأسهم المتداولة مضروبة في سعر السوق الحالي. تتقلب القيمة السوقية أيضًا بما يتماشى مع تقلبات الأسعار. عادةً ما تعتمد تركيبات وأوزان المؤشر على القيمة السوقية للأسواق الحرة.

إلى حد ما، تعكس أسعار الأسهم قيم الشركة مقسمة إلى أسهم فردية. من الناحية النظرية، فإن سعر السهم هو تقييم التوزيعات المستقبلية المتوقعة ومكاسب السعر عند بيع السهم فيما يتعلق بالحاضر – شيء مثل قيمة الأرباح.

إذا جمعت القيم الفردية المعبر عنها في سعر السهم لجميع الأسهم الصادرة عن شركة ما، فإنك تحصل على المبلغ الذي تساويه الشركة حاليًا في البورصة. هذا هو السبب في كثير من الأحيان يتم الحديث عن القيمة السوقية لأسهم الشركة. مصطلح آخر – يستخدم بالتبادل – هو رسملة السوق.

من حيث المحاسبة، يشير “تقييم الشركة” في البورصة فقط إلى حقوق ملكية الشركة أو صافي قيمتها. تم استبعاد رأس المال المقترض. هذا أمر منطقي، لأن مطالبات المساهمين على الشركة تنشأ حصريًا من حقوق الملكية. على عكس التقييم في الميزانية العمومية أو في البيانات المالية السنوية، والذي يكون أكثر توجهاً نحو الجوهر، فإن التقييم من قبل البورصة موجه نحو الربح والمستقبل.

حساب القيمة السوقية

يمكن تحديد القيمة السوقية بسهولة نسبية باستخدام الصيغة التالية:

القيمة السوقية = عدد الأسهم القائمة × سعر السهم

قد يكون عدد الأسهم القائمة أقل من عدد الأسهم المصدرة. هذا هو الحال عندما تحتفظ الشركة نفسها بأسهم خزينة قامت بشرائها مرة أخرى في البورصة. يُسمح قانونًا بشراء أسهم الخزينة بموجب شروط معينة.

إذا وضعت القيمة السوقية فيما يتعلق بأرباح الشركة (المتوقعة)، فستحصل على P / E (نسبة السعر إلى الأرباح) – وهو رقم رئيسي يمكن من خلاله مقارنة تقييم الشركة من خلال البورصة مع الأسهم / الشركات الأخرى. يلعب P / E دورًا مهمًا في بعض استراتيجيات الاستثمار (استثمار القيمة، استراتيجية النمو).

رسملة السوق وتقلبه

نظرًا لأن أسعار الأسهم تخضع لتقلبات صعود وهبوط مستمر، فإن القيمة السوقية تتغير أيضًا في كل يوم تداول. يميز تقلب السعر إلى أي مدى تتقلب القيمة السوقية.

على الرغم من أن عدد الأسهم المتداولة لا يظل ثابتًا بمرور الوقت، فقد أظهرت التجربة أنه مستقر نسبيًا. تعكس التغيرات اليومية في الرسملة السوقية آلية تشكيل الأسعار في البورصة، مما يؤدي إلى إعادة تقييم مستمرة للأسهم بناءً على المعلومات والأخبار الحالية.

رسملة السوق والتداول الحر

يشار إلى الأسهم التي يتم تداولها بحرية في البورصة (“التداول الحر”) باسم “التداول الحر”. هناك AG حيث يتم الاحتفاظ بجزء كبير من الأسهم بشكل دائم من قبل عدد قليل من المساهمين (المساهمين الرئيسيين)، وتكون نسبة الأسهم في التداول الحر منخفضة بالمقابل. من ناحية أخرى، تمتلك الشركات المدرجة الأخرى نسبة عالية من التعويم الحر.

هناك علاقة بين حجم التداول الحر والقيمة السوقية. مع انخفاض الأسهم في التداول الحر، يكون السوق “ضيقًا” نسبيًا – أي أنه لا يوجد سوى عدد قليل من الأسهم المعروضة للتداول في البورصة. وقد أظهرت التجربة أن أسعار هذه الأسهم تتقلب أكثر من الأسهم التي تتمتع بنسبة عالية من التداول الحر، حيث يكون السوق “واسع النطاق” نسبيًا.

لذلك، تميل القيمة السوقية إلى أن تكون أكثر تقلبًا عندما يكون التعويم الحر صغيرًا مما هو عليه عندما يكون مرتفعًا. تصف القيمة السوقية للقيمة السوقية الحالية لشركة مدرجة وهي واحدة من أهم المؤشرات للمستثمرين. مع تقلب أسعار الأسهم باستمرار، تتغير أيضًا القيمة السوقية للشركة. يمكن استخدام القيمة السوقية لحساب القيمة الحالية للشركة. يتم احتسابها من عدد الأسهم مضروبًا في سعر السهم الحالي.

على سبيل المثال، لنفترض أن الشركة أصدرت مليون سهم وأن سعر السهم حاليًا هو 50 دولارًا. ثم يتم حساب القيمة السوقية لهذه الشركة على النحو التالي: القيمة السوقية = عدد الأسهم × سعر السهم = 1،000،000 × 50 دولار = 50،000،000 دولار. وبالتالي فإن الشركة ستبلغ قيمتها 50 مليون يورو في هذا الوقت.

ما الذي يمكن أن يستمده المستثمرون من هذا المقياس؟ أولاً، يمكنهم استخلاص استنتاجات حول حجم الشركة. كقاعدة عامة، كلما زادت القيمة السوقية، زادت المجموعة التي تقف وراءها. تثبت الاستثناءات القاعدة: على سبيل المثال، عندما تعمل الشركة بفعالية كبيرة ولديها إمكانات مستقبلية كبيرة، يكافئ المستثمرون الأسهم بعلاوة عالية، مما يؤدي بدوره إلى زيادة القيمة السوقية.

خذ شركة صناعة السيارات Tesla كمثال، والتي تجاوزت قيمتها السوقية مثيلتها في منافستها BMW في يونيو 2017، على الرغم من أن Tesla لا تنتج سوى جزء بسيط من السيارات التي تطرحها شركة صناعة السيارات الألمانية من خط التجميع كل عام. كانت الخلفية عبارة عن ارتفاع حاد في سعر سهم Tesla، مدفوعًا بتكهنات المستثمرين بأن السيارات الكهربائية هي المستقبل وأن Tesla ستخرج منتصرة في السباق للحصول على حصتها في السوق في المستقبل.

تلعب القيمة السوقية أيضًا دورًا مهمًا في ترجيح الأسهم الفردية في مؤشر سوق الأسهم. ومع ذلك، كقاعدة عامة، يتم استخدام الأسهم المتداولة في التداول الحر فقط للحساب، بينما لا يتم أخذ الأسهم من كبار المساهمين في الاعتبار. ينطبق هذا المبدأ على كل من مؤشر الأسهم الألماني (DAX) ومؤشرات الأسهم الأجنبية مثل مؤشر FTSE 100 البريطاني.

تحظى الشركات التي يتم تضمين أسهمها في مؤشر الأسهم باهتمام أكبر من المستثمرين. هذا الاهتمام المتزايد مع ارتفاع رأس المال السوقي يزيد من سيولة الأوراق المالية، لأن المستثمرين يمكنهم بيع أسهم شركة كبيرة معروفة بسهولة أكبر من تلك الشركات المساهمة غير المعروفة نسبيًا.

القيمة السوقية أو رسملة السوق

يشير ما يسمى برأس المال السوقي (القيمة السوقية)، والذي يشار إليه أيضًا باسم القيمة السوقية أو القيمة السوقية، إلى القيمة السوقية لشركة الأوراق المالية (AG). لذلك فهي مقارنة مع القيمة السوقية للمنزل، مما يدل على قيمة المنزل.

تشير القيمة السوقية إلى قيمة الشركة التي يتم تداولها بواسطة الأسهم في البورصة. هذه القيمة تجعل من الممكن مقارنة الشركات عبر الصناعات وضمن صناعة واحدة.

تعتبر القيمة السوقية مقياسًا مهمًا جدًا للشركة، ولكن أيضًا للبورصة التي يتم تداول الشركة فيها. يوضح هذا الرقم الرئيسي أهمية وحجم التداول للشركة وكذلك للبورصة. أكبر البورصات في العالم، تقاس بالقيمة السوقية، هي بورصة نيويورك (القيمة السوقية حوالي 31 مليار دولار) وناسداك (القيمة السوقية حوالي 11 مليار دولار).

من الممكن حدوث تقلبات قوية، اعتمادًا على سعر السهم

ومع ذلك، فإن هذا المؤشر لا يخلو من المخاطر. بالنسبة للشركات الصغيرة، تخضع القيمة السوقية لتقلبات قوية. والسبب هو أن أسهم هذه الشركات الصغيرة، أي الشركات ذات القيمة السوقية الصغيرة، تميل إلى أن تكون أقل تداولًا. الآن، إذا كان هناك زيادة في القدرة التجارية على أسهم تلك الشركة، فسوف يرتفع سعر السهم بشكل كبير.

يؤدي الجمع بين سعر السهم والقيمة السوقية إلى زيادة قيمة هذا الرقم الرئيسي بشدة. ولكن يمكن أيضًا أن ينخفض ​​بشكل حاد للغاية إذا انخفض حجم التداول مرة أخرى. لذلك، من المرجح أن تعتبر الشركات ذات القيمة السوقية الصغيرة استثمارات محفوفة بالمخاطر أكثر من الشركات ذات القيمة السوقية الكبيرة.

الاكتتاب العام والقيمة السوقية

إذا كانت الشركة على وشك أن تصبح شركة عامة، يتم تداول أسهم هذه الشركة في البورصة لأول مرة. يمكن أن يكون هناك العديد من الأسباب التي تجعل الشركة تصبح عامة. في بعض الأحيان يتعلق الأمر بجمع رأس مال جديد لضمان النمو أو لتمويل المشاريع الكبيرة. في بعض الحالات، كانت أيضًا خطة مؤسسي الشركة منذ البداية طرحها للاكتتاب العام في وقت معين.

تتمتع الشركات عمومًا بخيار الحصول على رأس المال من خلال ما يسمى بالتمويل الداخلي أو الخارجي. مع التمويل الداخلي، على سبيل المثال، يتم استخدام الأرباح لزيادة حقوق ملكية الشركة. ومع ذلك، لا يمكن النظر في هذا الإجراء إلا إذا حققت الشركة ربحًا بالفعل. خيار التمويل الآخر هو التمويل الخارجي. يمكن تمويل الشركة خارجيًا عن طريق الحصول على قروض أو طرحها للاكتتاب العام.

تمويل الأسهم

شكل آخر لزيادة رأس مال الشركة هو ما يسمى بتمويل الأسهم، وهو تمويل داخلي وخارجي في نفس الوقت. بالإضافة إلى ذلك، هذا النموذج هو نوع من أنواع التمويل الذاتي. سيمثل الاقتراض التمويل الخارجي كتمويل بالدين. يتم تمويل المشاركة في الشكل الذي يجلب فيه المساهمون حقوق ملكية للشركة.

يتم استخدام هذا التمويل بشكل أساسي للشركات الناشئة، ولكنه أيضًا خيار دائمًا في حالة زيادة رأس المال. يمكن أن يكون للزيادة في حقوق الملكية تأثير إيجابي على القيمة السوقية للشركة.

حدود القيمة السوقية

كما ذكرنا أعلاه، فإن حساب القيمة السوقية يأخذ في الاعتبار فقط الأسهم التي يتم تداولها بحرية. لا تؤخذ الآثار التي يخلفها المساهمون الرئيسيون على الشركة في الاعتبار.

وبالتالي فإن الشركات التي لديها نسبة عالية من الأسهم القابلة للتداول لديها أيضًا نسبة رأس مال سوقية عالية، والشركات ذات النسبة المنخفضة من الأسهم القابلة للتداول لديها نسبة منخفضة من رأس المال السوقي. إذا تم شراء شركة من قبل شركة أخرى، فعادة ما تكون عروض الاستحواذ أعلى من القيمة السوقية الحالية للشركة. 

من ناحية، يتعلق هذا بحقيقة أن عرض الاستحواذ هذا يهدف إلى تشجيع المساهمين على بيع الأسهم، ومن ناحية أخرى، بحقيقة أن الشركة المقتناة تأمل في تأثيرات التآزر المستقبلية، والتي لها تأثير التأثير الإيجابي على ربحية الشركات. وبالتالي، فإن القيمة السوقية غير مناسبة باعتبارها الرقم الرئيسي الوحيد لتحديد قيمة الشركة.

توفر طرق تقييم الشركة مثل طريقة قيمة الأرباح أو طريقة صافي قيمة الأصول أو الطريقة المخصومة طريقة تدفق بيانات أفضل. كل هذه الطرق مناسبة لتحديد قيمة المؤسسة للشركة. ومع ذلك، كل طريقة لها مزايا وعيوب محددة.

الخلاصة حول القيمة السوقية

• تنقسم الشركات إلى فئات على أساس القيمة السوقية.
• طريقة الحساب: عدد الأسهم في التداول الحر * سعر السهم = القيمة السوقية.
• تتوافق القيمة السوقية مع سعر الشركة الذي يتم إنشاؤه حاليًا بواسطة جميع الأسهم في بورصة الشركة.
• وبالتالي، فإن القيمة السوقية تتوافق مع السعر الذي يتعين على صاحب المشروع دفعه للحصول على الشركة بأكملها.
• أكبر الشركات في العالم (تقاس بالقيمة السوقية) تسمى الشركات الكبرى. وتشمل هذه الشركات آبل وأمازون ومايكروسوفت.
• في حالة الشركات ذات القيمة السوقية المنخفضة، من الممكن حدوث تقلبات قوية في القيمة بسبب التغيرات في سعر السهم.